ユニ・チャーム（東証：8113）は負債が多すぎるのか？

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本の永久的な損失を被ることになるかどうかだ』と言って、それを骨抜きにしない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 重要なのは、ユニ・チャーム株式会社（東証：8113）が負債を抱えていることだ。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

負債はいつ危険なのか？

借金は企業の成長を助けるツールだが、もし企業が貸し手に返済できないのであれば、その企業は貸し手のなすがままに存在することになる。 資本主義の一部には「創造的破壊」のプロセスがあり、失敗した企業は銀行家によって容赦なく清算される。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することである。

ユニ・チャームの最新分析を見る

ユニ・チャームの純負債は？

ユニ・チャームの有利子負債残高は2023年12月時点で286億円と、1年前の270億円から増加している。 一方、現金は2,538億円あり、ネットキャッシュは2,252億円ある。

ユニ・チャームの負債の状況

直近の貸借対照表を見ると、1年以内に期限の到来する負債が2,701億円、それ以 降に期限の到来する負債が753億円ある。 一方、現金は2,538億円、1年内回収予定の債権は1,516億円ある。 つまり、流動資産は負債を600億円上回っている。

この黒字は、ユニ・チャームが保守的なバランスシートを持っていることを示唆している。 簡潔に言えば、ユニ・チャームはネットキャッシュを誇っており、重債務を抱えていないと言っていいだろう！

良いニュースは、ユニ・チャームが12ヶ月間でEBITを6.9％増加させていることで、債務返済に関する懸念が緩和されるはずだ。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし、ユニ・チャームが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

最後に、負債を返済するためにはフリーキャッシュフローが必要である。 ユニ・チャームの貸借対照表にはネット・キャッシュがあるが、利払い・税引き前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見てみる価値はある。 過去3年間、ユニ・チャームは、EBITの69％に相当する強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出している。 この冷徹なキャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。

まとめ

負債を懸念する投資家に共感する一方で、ユニ・チャームには2,252億円のネット・キャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 さらに、EBITの69％をフリーキャッシュフローに転換し、1,240億円を獲得している。 では、ユニ・チャームの負債はリスクなのだろうか？我々はそうは思わない。 他の多くの指標よりも、一株当たり利益がどれくらいのペースで伸びているかを追跡することが重要だと考えています。ユニ・チャームの一株当たり利益の推移を、インタラクティブなグラフで無料でご覧いただけます。

結局のところ、純負債から解放された企業に注目した方が良いことが多い。そのような企業（すべて利益成長実績あり）の特別リストにアクセスできます。無料です。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的な内容です。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。