SHOBIDO（東証：7819）の業績には問題があると考える

SHOBIDO株式会社（東証：7819）は好決算を発表したばかりであり、市場はそれに応じて株価を健全に上昇させた。 しかし、株主は数字に含まれる気になる詳細を見逃している可能性があると我々は考える。

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異常項目が利益に与える影響

昭美堂の業績を正しく理解するためには、特殊要因による利益1.01億円を考慮する必要がある。 一般的に増益は楽観的であることは否定できないが、持続的な利益であればそれに越したことはない。 世界の上場企業の大半を分析したところ、重要な特別項目は繰り返されないことが多い。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 もしSHOBIDOがそのような貢献を繰り返さないのであれば、他の条件が同じであれば、今期は減益になると予想される。

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SHOBIDOの利益パフォーマンスに関する我々の見解

SHOBIDOの法定利益は、多額の特別項目があるため、継続的な生産性をきれいに読み取ることはできないと考える。 従って、SHOBIDOの真の基礎収益力は法定利益よりも低い可能性がある。 しかし、明るい面もある。過去3年間、1株当たり利益は極めて目覚しい成長を遂げている。 もちろん、同社の業績を分析するとなると、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要がある。 銘柄を分析する際には、リスクを考慮する必要がある。 例を挙げよう：注意すべきSHOBIDOの警告サインを1つ発見した。

このノートでは、SHOBIDOの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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