プレミア・アンチエイジング株式会社（東証：4934）の最近の決算報告を受け、株価は伸び悩んだ。 当社の分析では、投資家が注意すべき希望的観測があることを示唆している。
プレミア・アンチエイジングの業績を拡大する
ハイファイナンスでは、企業が報告された利益をどれだけフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される主要な比率は、発生比率（キャッシュフローから）である。 発生比率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の企業の平均営業資産で割ったものである。 キャッシュフローからの発生比率は、「FCF 以外の利益比率」と考えることもできる。
その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 発生比率がゼロ以上であることはあまり気にする必要はないが、発生比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 というのも、いくつかの学術研究では、発生比率が高いと、利益が減少したり、利益が伸び悩んだりする傾向があることが示唆されているからである。
プレミア・アンチエイジングの2025年1月期の発生主義比率は-0.22である。 これは、フリー・キャッシュ・フローが法定利益を大幅に上回っていることを示している。 つまり、同社はこの期間に16億円のフリーキャッシュフローを生み出し、783.0百万円の報告利益を凌駕している。 プレミア・アンチエイジングの株主は、フリー・キャッシュ・フローが過去12ヵ月間で改善したことを喜んでいるに違いない。 しかし、それだけではない。 発生比率は、少なくとも部分的には、法定利益に対する特別項目の影響を反映している。
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異常項目の利益への影響
プレミア・アンチエイジングの直近1年間の利益は、1.57億円の特別項目によって減少しており、これが特別項目に反映されるように、高いキャッシュコンバージョンを生み出すのに役立っている。 これは、現金支出を伴わない費用で利益が減少している企業で予想されることである。 異常項目による控除は第一に残念なことだが、明るい兆しもある。 世界中の上場企業の大半を分析したところ、重要な異常項目は繰り返されないことが多いことがわかった。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 そのため、プレミア・アンチエイジングの来期は、そのような異常経費が再び出てこないと仮定すれば、他の条件がすべて同じであれば、増益になると予想される。
プレミア・アンチエイジングの利益パフォーマンスに関する我々の見解
結論として、プレミア・アンチエイジングの発生率と異常項目は、その法定利益がおそらく合理的に保守的であることを示唆している。 これらの要因から、プレミア・アンチエイジングの潜在的な利益は、法定利益と同じか、おそらくそれ以上であると考える！ 従って、この銘柄をより深く知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを考慮することが重要である。 どの企業にもリスクはあり、プレミア・アンチエイジングには2つの警告サイン（うち1つは重大！）がある。
プレミア・アンチエイジングの利益の本質を調べた結果、我々は同社を楽観視している。 しかし、企業に対する評価を知る方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人も多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが多く保有する銘柄のリストが役に立つかもしれない。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.