PER（株価収益率）38.9倍のファンケル（東証：4921）は、日本の企業の半数近くがPER14倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを送っているのかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
ここ数年、他社を凌駕する収益成長で、ファンケルは比較的好調に推移している。 PERが高いのは、投資家がこの好調な業績が続くと考えているからだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
ファンケルに十分な成長はあるか？
ファンケルのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだ。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を78％という驚異的な成長を遂げた。 その結果、過去3年間のEPS成長率も合計で9.9％となった。 つまり、この3年間で、同社は実際に業績を伸ばしてきたことが確認できる。
展望に目を向けると、同社に注目している5人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年15％の成長が見込まれる。 市場予想が年率9.5%にとどまる中、同社はより強い業績を上げる位置にある。
これを考慮すれば、ファンケルのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
ファンケルのPERの結論
株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。
予想通り、ファンケルのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが判明した。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性が、PERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。 ファンケルには1つの警告サインがある。
もちろん、いくつかの優良候補を見れば、素晴らしい投資先が見つかるかもしれない。そこで、低PERで取引され、力強い成長実績を持つ企業の 無料リストを覗いてみよう。
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