日本資材 (TSE:4920) の好調な収益は良質である

日本資材（東証：4920）の最近の決算発表が好調だったにもかかわらず、市場はそれに気づいていないようだ。 我々は、投資家が利益の数字の根底にあるいくつかの心強い要因を見逃していると考えている。

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異常項目は利益にどう影響するか？

日本資材の業績を正しく理解するためには、特別損失122百万円を考慮する必要がある。 異常項目が会社の利益を圧迫するのは決して良いことではないが、上向きに考えれば、事態は早晩改善するかもしれない。 世界の上場企業の大半を分析したところ、重要な異常項目は繰り返されないことが多い。 そして、これらの項目が異常とみなされることを考えれば、それは驚くことではない。 もし日本資材が異常な費用を繰り返さないのであれば、他の条件が同じであれば、来期は増益になると予想される。

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異常な税務状況

異常項目の影響についてはすでに述べたが、日本資材は1億1,100万円の税制優遇を受けている。 税務署に税金を納めるのではなく、税務署から税金を納められる会社は、いつもちょっと注目される。 同社は税制優遇を喜んだことだろう。 しかし、細かいことを言えば、このような税制優遇措置は計上された年にしか影響せず、しかも多くの場合、一回限りのものである。 税制優遇措置が繰り返されない可能性が高い場合、少なくとも力強い成長がない限り、同社の法定利益水準は下がると予想される。

日本資材の利益パフォーマンスについての見解

前回のレポートで日本資材は税制優遇措置を受けた。 とはいえ、同社には利益を減少させる異常項目もあった。 このような対照的な要因を考慮すると、日本資材の利益が潜在的な利益を適切に反映しているかどうかについては、我々は強い見解を持っていない。 日本資材をより深く知りたいのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているのかにも注目する必要がある。 例えば、私たちは日本資材の4つの警告サイン（2つは無視できない）を特定した。

日本資材については、業績が実際よりも良く見える要因に焦点を当てた。 しかし、些細なことに心を集中させることができる人であれば、常に発見できることがある。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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