総研ホールディングス（東証：2385）の株価に欠けているパズルのピース

日本のパーソナルプロダクツ業界に属する企業の半数近くがPER（株価収益率）1.7倍を超える中、PER0.7倍の総研ホールディングス（東証2385）は魅力的な投資先といえるかもしれない。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

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総研ホールディングスの最近の業績は？

総研ホールディングスは、平均的に収益が伸びている他社と比較して、収益が減少しているため、最近の業績はあまり良くない。 収益不振が続くと多くの人が予想しているようで、P/Sレシオを押し下げている。 もしそうなら、既存株主は今後の株価の方向性に対して興奮しづらくなるだろう。

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収益予測は低いP/Sレシオに見合うか？

Soiken HoldingsのP/Sレシオは、限られた成長しか期待できず、重要なことは、業界よりも悪い業績しか期待できない会社の典型的なものだろう。

直近1年間の財務を見直すと、同社の収益が20％も減少しているのを見て落胆した。 過去3年間を見ても、総計で34％も収益が減少しているのだから。 従って、最近の収益の伸びは同社にとって好ましくないものと言っていいだろう。

将来に目を移すと、同社を担当している唯一のアナリストの予測では、来年度の売上は31％増になるはずだ。 業界の予想が4.7%にとどまる中、同社はより強力な収益が期待できる。

この点を考慮すると、総研ホールディングスのP/Sが同業他社の大半より低いのは興味深い。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できるとはまったく考えていないようだ。

総研ホールディングスのP/Sから何が読み取れるか？

株価収益率（PER）だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。

予想収益成長率が同業他社より高いことを考えると、現在、総研ホールディングスのP/Sは大幅に低下していると思われる。 P/Sレシオに下方圧力をかけている大きなリスク要因がある可能性がある。 少なくとも価格リスクは非常に低そうだが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。

例えば、 総研ホールディングスには3つの警告的 兆候がある（そして 1つは我々にとってあまり良くない兆候である）。

最初に出会ったアイデアだけでなく、優れた企業を探すようにすることが重要だ。収益性の向上があなたの考える素晴らしい企業と一致するのであれば、最近の収益成長が著しい（そしてPERが低い）興味深い企業の 無料リストを覗いてみよう。

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