日本のパーソナルプロダクツ業界の半数近くがPER（株価収益率）1.5倍を超える中、PER0.7倍の総研ホールディングス（東証2385）は魅力的な投資先と言えるかもしれない。 ただし、P/Sが限定的である理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。
総研ホールディングスのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
蒼研ホールディングスの売上高は、他の多くの企業がプラス成長であるのに対し、最近後退しているため、蒼研ホールディングスはもっと良くなっている可能性がある。 P/Sレシオが低いのは、投資家がこの収益不振が改善しないと考えているからだろう。 もしあなたがまだこの会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を拾える可能性がある。
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Soiken HoldingsのP/Sレシオは、限られた成長しか期待できず、重要なことは、業界よりも業績が悪い会社の典型でしょう。
まず振り返ってみると、昨年の収益成長率は40％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 過去3年間を見ても、合計で45％もの減収となっており、いい印象はない。 従って、株主は中期的な収益成長率に不安を感じたことだろう。
展望に目を向けると、同社に注目している唯一のアナリストの予測では、来年は66％の成長が見込まれる。 業界では5.9％の成長率にとどまると予想されており、同社はより強力な収益が期待できる。
このような情報により、総研ホールディングスが業界より低いP/Sで取引されているのは奇妙である。 どうやら、一部の株主が予測に疑問を抱き、販売価格の大幅な引き下げを容認しているようだ。
要点
PERの威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。
予想収益成長率が同業他社より高いことを考えると、現在、総研ホールディングスのPERはかなり低い水準で取引されているように思われる。 このようにP/Sが低い理由は、市場が織り込んでいるリスクにある可能性がある。 通常、こうした状況は株価を押し上げるはずだからだ。
とはいえ、当社の投資分析では、総研ホールディングスは2つの警告サインを示しており、そのうちの1つは当社にとってあまり好ましくないものである。
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