SunwelsLtd(TSE:9229)の株主は、法定利益よりも深く掘り下げることを望むかもしれない

先週発表された健全な業績報告を受けて、サンウエルス株式会社（東証：9229）の株価は堅調だった。 しかし、利益の根底にいくつかの懸念材料が見つかったため、株主は慎重になるべきだと考える。

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SunwelsLtdの収益に対するキャッシュフローの検証

多くの投資家は、キャッシュフローから発生比率を聞いたことがないと思いますが、これは実際に、ある期間中に企業の利益がフリーキャッシュフロー（FCF）によってどの程度裏付けられているかを示す有用な指標です。 分かりやすく言えば、この比率は純利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の会社の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

従って、発生主義比率がマイナスの会社は良い会社で、プラスの会社は悪い会社ということになる。 発生比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 特筆すべきは、一般的に言って、高い発生比率は目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆するいくつかの学術的証拠があることである。

SunwelsLtdの2024年9月までの1年間の発生率は0.39である。 統計的に言えば、これは将来の収益にとって実質的なマイナスだ。 そして実際、この期間中、同社はフリー・キャッシュ・フローをまったく生み出していない。 昨年1年間のフリーキャッシュフローは28億円のマイナスで、前述の6億9,400万円の利益とは対照的である。 昨年もフリーキャッシュフローはマイナスであった。

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SunwelsLtdの利益パフォーマンスに関する当社の見解

これまで明らかにしてきたように、SunwelsLtdが昨年の利益をフリー・キャッシュフローで裏付けていないことを、私たちは少し心配している。 このため、SunwelsLtdの法定利益は、その根本的な収益力を示す悪い指針であり、投資家に同社に対する過剰な好印象を与える可能性があると考える。 とはいえ、1株当たり利益が過去3年間で40％成長していることは注目に値する。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 銘柄を分析する際には、リスクを考慮する必要がある。 投資リスクの観点から、SunwelsLtd について2つの警告サインを確認 したので、それらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。

このノートでは、SunwelsLtd の利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに心を集中させることができれば、発見できることは常にある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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