ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 重要なのは、Mental Health Technologies Co.(TSE:9218)は負債を抱えている。 しかし、本当の問題は、この負債が会社を危険なものにしているかどうかである。
負債が問題となるのはどのような場合か？
借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 資本主義の一部には「創造的破壊」のプロセスがあり、失敗した企業は銀行家によって容赦なく清算される。 これはあまり一般的ではないが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での増資を余儀なくされ、株主を永久に希薄化させることはよくあることだ。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。
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Mental Health TechnologiesLtdの負債はいくらですか？
下の画像をクリックすると詳細が表示されるが、2023年12月時点の有利子負債は3億3,100万円で、1年後の1億8,100万円から増加している。 しかし、それを相殺する913.0百万円のキャッシュがあり、582.0百万円のネットキャッシュがあることになる。
メンタルヘルス・テクノロジーズ社のバランスシートは健全か？
直近の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が405.0百万円、それ以降に返済期限が到来する負債が214.0百万円ある。 一方、現金は913.0百万円、1年内回収予定の債権は391.0百万円となっている。 流動資産は6億8,500万円で負債を上回っている。
この黒字は、同社が保守的なバランスシートを持っていることを示唆している。 簡潔に言えば、メンタルヘルステクノロジーズ社はネットキャッシュを誇っており、重債務を抱えていないと言ってよいだろう！
それに加えて、Mental Health TechnologiesLtdがEBITを35％増加させ、将来の負債返済の可能性を減らしたことも報告しておきたい。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、Mental Health TechnologiesLtdが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが興味深いでしょう。
最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要とする。 Mental Health TechnologiesLtdの貸借対照表にはネット・キャッシュがあるが、そのキャッシュ・バランスの構築（または減少）の速さを理解するために、金利税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見てみる価値はある。 直近の3年間で、Mental Health TechnologiesLtdはEBITの61%に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録しており、フリー・キャッシュ・フローが利子と税金を除いたものであることを考えると、これはほぼ普通である。 このフリー・キャッシュ・フローは、適切な場合に負債を返済するのに有利なポジションに同社を置く。
まとめ
有利子負債を懸念する投資家の意見も理解できるが、同社には5億8,200万円のネット・キャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 また、昨年度のEBIT成長率は35％であった。 そのため、Mental Health TechnologiesLtdの負債利用が危険だとは思わない。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例えば、Mental Health TechnologiesLtdには 4つの警告サイン （ そして2つは気になる もの）がある。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.