朝日インテック（東証：7747）のバランスシートは健全か？

チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーの李璐はかつて、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 つまり、ある銘柄のリスクがどの程度かを考えるとき、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 朝日インテック株式会社（東証:7747）を見てみよう。(朝日インテック株式会社（東証：7747）は、事業において負債を使用している。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

なぜ借入金はリスクをもたらすのか？

借金は企業の成長を助けるツールだが、もし企業が貸し手に返済できなければ、その企業は貸し手の言いなりになってしまう。 最終的に、企業が法的な返済義務を果たせなければ、株主は何も手にすることができない。 このようなケースはあまり多くはないが、負債を抱えた企業が、貸し手から苦しい価格での増資を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られる。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

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朝日インテックの負債とは？

下の画像をクリックすると詳細が表示されるが、2023年12月末の負債は76.9億円で、1年前の137億円から減少している。 しかし、これを相殺する325億円のキャッシュがあり、ネットキャッシュは248億円となっている。

朝日インテックのバランスシートの強さは？

最新の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が220億円、それ以降に返済期限が到来する負債が83.5億円ある。 これらの債務を相殺する現金は325億円、12ヶ月以内に支払う債権は193億円である。 つまり、流動資産は負債総額より215億円多い。

この黒字は、朝日インテックが保守的なバランスシートを持っていることを示唆している。 簡潔に言えば、朝日インテックはネットキャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！

また、朝日インテックは昨年、EBITを27％伸ばした。 貸借対照表から負債について最もよくわかるのは間違いない。 しかし、朝日インテックが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 プロがどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要としている。 朝日インテックは貸借対照表にネットキャッシュを計上しているが、利払い・税引き前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローに変換する能力を見る価値はある。 過去3年間で、朝日インテックのフリー・キャッシュ・フローはEBITの40％で、予想より少なかった。 負債を返済することを考えると、これは素晴らしいことではない。

まとめ

企業の負債を調査するのは常に賢明なことだが、今回のケースでは、朝日インテックは248億円のネットキャッシュを持ち、バランスシートも良好だ。 また、昨年度のEBITが前年比27％増となったことも好感が持てる。 では、朝日インテックの負債はリスクなのだろうか？我々はそうは思わない。 他の多くの指標よりも、1株当たり利益がどの程度のスピードで成長しているかを追跡することが重要だと考えている。というのも、朝日インテックの一株当たり利益の推移を、インタラクティブなグラフで無料で見ることができるからだ。

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