朝日インテック（東証:7747）の株価収益率（PER）43.8倍は、約半数の企業がPER13倍を下回り、PER9倍割れもザラにある日本市場と比較すると、今まさに強気の売りに見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
朝日インテックのここ数年の収益成長は、他の多くの企業とほとんど変わらない。 可能性として考えられるのは、投資家がこの緩やかな業績が加速すると考えているためにPERが高いということだ。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になっているのかもしれない。
成長は高PERに見合うか？
朝日インテックのようにPERが高くて本当に安心できるのは、同社の成長が市場を圧倒する勢いである時だけだ。
振り返ってみると、昨年1年間は9.1％の増益を達成した。 直近の3年間でも、短期的な業績にも多少助けられながら、EPSは全体で49％という素晴らしい上昇を見せている。 従って、最近の利益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率16％上昇すると予想されている。 市場予想が年率10％にとどまる中、同社はより強力な業績が期待できる。
この点を考慮すれば、朝日インテックのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
朝日インテックのPERから何を学ぶか？
一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎるのは禁物だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかが分かることもある。
案の定、朝日インテックのアナリスト予想を調べたところ、優れた業績見通しが高PERの要因となっていることが分かった。 現段階では、投資家は業績悪化の可能性がPERを引き下げるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.