SEEDLtd(東証:7743)の堅実な利益はファンダメンタルズが弱い

好決算を発表したにもかかわらず、株式会社シード（東証：7743）の株価はあまり動いていない。 調べてみたところ、細部に気になる要素が見つかった。

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一株当たりのリターンの可能性を理解するためには、企業が株主をどれだけ希薄化しているかを考慮することが不可欠である。 実際、SEEDLtdは新株を発行することで、過去12ヵ月間に発行株式数を21%増加させた。 つまり、利益がより多くの株式に分配されているのだ。 希薄化を無視して純利益を喜ぶのは、大きなピザの一切れを手に入れたから喜ぶが、ピザが何切れにも切り分けられたという事実を無視するようなものだ。 ここをクリックすると、SEEDLtdのEPSチャートを見ることができる。

SEEDLtdの希薄化が1株当たり利益（EPS）に与える影響についての考察

残念ながら、データが不足しているため、3年前の利益を見ることはできません。 昨年にズームインしても、昨年は赤字だったため、成長率について首尾一貫して語ることはできない。 分かっているのは、過去12ヶ月で利益が出たのは素晴らしいことだが、もし同社が株式を発行する必要がなかったら、その利益は1株当たりベースでもっと良くなっていただろう、ということだ。 したがって、希薄化は株主還元に顕著な影響を及ぼしている。

長期的には、SEEDLtdの1株当たり利益が増加すれば、株価も上昇するはずである。 しかし、利益が増加しても1株当たり利益が横ばい（あるいは減少）であれば、株主はあまりメリットを感じないかもしれない。 そのため、企業の株価が上昇する可能性があるかどうかを評価することが目的であると仮定すれば、長期的には純利益よりもEPSの方が重要であると言えるでしょう。

注：投資家には常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めします。ここをクリックすると、SEEDLtdのバランスシート分析が表示されます。

SEEDLtdの利益パフォーマンスに関する当社の見解

昨年、SEEDLtd は新株を発行したため、EPS と純利益の伸びには顕著な乖離がある。 このため、SEEDLtdの法定利益は基礎収益力よりも優れている可能性があると考える。 明るい面としては、昨年は赤字であった同社が、今年は黒字を計上できるほどの改善を見せたことが挙げられる。 この記事の目的は、会社の潜在能力を反映する法定利益がどの程度当てになるかを評価することだったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 このことを踏まえ、同社についてさらに分析を深めたいのであれば、そのリスクを知っておくことが肝要だ。 例えば、SEEDLtdには2つの警告サインがある。

このノートでは、SEEDLtdの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、瑣末なことに心を集中させることができれば、発見できることは常にある。 株主資本利益率（ROE）が高いことが優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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