シスメックスコーポレーション（TSE:6869）の業績が投資家の注目を集める

シスメックス株式会社（東証：6869）の株価収益率（PER）は26倍で、日本の企業の半数近くがPER14倍以下であり、PER10倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを発している可能性がある。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」と公約しており、この15銘柄のアメリカ株はその恩恵を受けそうな展開を見せている。

シスメックスは最近、業績の落ち込みが、平均してある程度の伸びを示している他社に比べて見劣りするため、うまく追跡できていない。 気難しい業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

シスメックスのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだ。

振り返ってみると、昨年は9.1％の減益という悔しい結果となった。 とはいえ、EPSは3年前に比べて13％増加した。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとってほぼ立派なものであったと言える。

将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間で年率17％の収益成長が見込まれている。 市場予想が年率9.6%にとどまる中、同社はより強力な業績が期待できる。

これを考慮すれば、シスメックスのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

シスメックスのPERから何を学ぶか？

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。

私たちは、シスメックスが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いためであることを立証した。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

とはいえ、 シスメックスは 我々の投資 分析で1つの警告サインを示して いるので、知っておいてほしい。

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