ソラスト（東証：6197）の配当金目当ての買いを警戒する理由はこれだ

ソラスト・コーポレーション（東証：6197）の配当金目当ての買いを期待している読者は、株価が配当落ち日の取引を控えているため、すぐに行動を起こす必要がある。 配当落ち日は通常、基準日の2日前に行われる。基準日とは、配当金を受け取るために株主が会社の帳簿に記載されている必要がある日である。 配当落ち日が重要なのは、配当金を受け取るためには、株式の取引が基準日より前に決済されている必要があるからだ。 したがって、6月9日に支払われる配当金を受け取るためには、3月28日までにソラストの株式を購入する必要がある。

同社の配当金は1株当たり10円で、1株当たり20円であった過去12ヶ月に続くものである。 過去1年分の配当金に基づくと、現在の株価473.00円に対して、ソラストは4.2%の利回りとなる。 配当金を支払う企業を見るのは好きだが、金の卵を産むことで金のガチョウが死んでしまわないか確認することも重要だ！ そのため、配当金の支払いがカバーされているか、利益は伸びているかをチェックする必要がある。

配当金は通常、企業の利益から支払われるため、企業が稼いだ以上の配当金を支払っている場合、その配当金は通常、削減されるリスクが高くなる。 ソラストは昨年、利益の161％という持続不可能な高配当を行った。情状酌量の余地がなければ、減配のリスクがあると考えられる。 しかし、配当の持続可能性を評価するには、通常、利益よりもキャッシュフローが重要である。 幸い、昨年はフリー・キャッシュ・フローの30％しか配当していない。

ソラストの配当が利益でカバーされていないとはいえ、少なくともキャッシュの観点からは余裕のあるものであることは良いことだ。 それでも、もし同社が利益以上の配当を繰り返していたら、心配になるだろう。 利益を上回る配当を継続的に支払える企業は極めて少ない。

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収益と配当は成長しているか？

収益が落ち込むと、配当企業を分析し、安全に所有することはかなり難しくなる。 収益が大きく落ち込めば、減配を余儀なくされる可能性もある。 そう考えると、ソラストの過去5年間における年率20％の収益低下には違和感を覚える。 結局のところ、一株当たり利益が減少すれば、配当金を支払えるパイの大きさは縮小する。

多くの投資家が企業の配当見通しを評価する主な方法は、過去の配当成長率をチェックすることだ。 過去9年間、ソラストは年平均約4.3％の増配を行っている。 収益が縮小しているときに高配当を出すには、利益に対する配当の割合を増やすか、バランスシートから現金を支出するか、借り入れをするしかない。 ソラストはすでに利益に対する配当の割合が高いので、利益の伸びがなければ、この配当が将来大きく伸びるかどうかは疑わしい。

最終的な結論

配当の観点から、投資家はソラストを買うべきか避けるべきか？ 一株当たり利益が減少するのは決して良いことではなく、特に利益の161％を配当金として支払っている企業は、不快なほど高いと感じる。 しかし、キャッシュフローはずっと好調である。これは、ソラストのキャッシュフローに大きなタイミングの問題があるのではないか、あるいは同社が積極的に資産を評価減し、利益を減らしているのではないかと思わせる。 配当の観点からは、ソラストには手を出さない方がよさそうだ。

それでもソラストに興味があり、もっと知りたいという方は、この銘柄がどのようなリスクに直面しているかを知っておくと非常に役に立つだろう。 例えば、ソラストには3つの警告サインがある。

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