株式会社エマージェンシーアシスタンスジャパン（東証：6063）の株価30％上昇の辻褄が合わない件

すでに好調にもかかわらず、エマージェンシー・アシスタンス・ジャパン株式会社（東証：6063）の株価はここ30日間で30％上昇し、力強い動きを見せている。(株式会社エマージェンシーアシスタンスジャパン（東証：6063）の株価は、すでに好調に推移しているにもかかわらず、直近30日間で30％の上昇を記録している。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が35％上昇しているのは心強い。

株価が急騰しているため、PER（株価収益率）56.6倍というエマージェンシーアシスタンスジャパンの株価は、PER13倍以下の企業が約半数を占め、PER9倍割れもザラにある日本の市場と比べると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、このPERがかなり高いのには理由があるのかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

例えば、エマージェンシー・アシスタンス・ジャパンの最近の業績後退は、考える材料になるだろう。 今後一定期間、同社が他社を凌駕することを多くの人が期待しているため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続についてかなり神経質になっているかもしれない。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

エマージェンシー・アシスタンス・ジャパンのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。

昨年度の決算を見直すと、同社の利益は60％も減少している。 その結果、3年前の収益も全体で73％減少している。 従って、最近の業績の伸びは同社にとって好ましくないものと言ってよい。

この中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年後の業績拡大予想11％と比較すると、不愉快なものであることがわかる。

このような情報から、エマージェンシー・アシスタンス・ジャパンが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 どうやら同社の投資家の多くは、直近の株価が示すよりもずっと強気で、いくら高くても株を手放したくないようだ。 最近の業績傾向が続けば、いずれ株価に重くのしかかるだろうから、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

エマージェンシー・アシスタンス・ジャパンのPERから何を学ぶか？

エマージェンシー・アシスタンス・ジャパンのPERは、ここ1ヶ月の株価と同様に高水準で推移している。 株価収益率（PER）の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

現在、エマージェンシー・アシスタンス・ジャパンのPERは、中期的な収益が減少傾向にあるため、予想よりもかなり高い水準で取引されている。 業績が逆行し、市場予想を下回るようであれば、株価が下落し、高いPERが低下するリスクがあると考える。 直近の中期的な状況が著しく改善しない限り、この株価を妥当と受け止めるのは非常に難しい。

とはいえ、エマージェンシーアシスタンスジャパンは、我々の投資分析では4つの警告サインを示しており、そのうちの2つは重要である。

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