みずほメディ (東証:4595) の業績は、一部の投資家にとって十分なものではない

みずほメディ株式会社（東証：4595）の株価収益率（PER）は7.1倍である。(日本の企業の半数近くがPER14倍以上であり、PER21倍以上の企業も珍しくない。 とはいえ、PERが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

みずほMedyLtdは、平均していくらか成長している他の企業と比較すると、収益が減少しているため、最近うまくトラッキングしていない。 PERが低いのは、投資家がこの業績不振はもう改善しないと考えているからだろう。 もしそうなら、既存株主は今後の株価の方向性に対して興奮しづらくなるだろう。

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成長は低PERに見合うか？

みずほMedyLtdのような低いPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場に遅れをとる軌道にあるときだけだろう。

まず振り返ってみると、昨年の1株当たり利益の伸びは40％減と期待外れだった。 しかし、直近の3年間では、短期的な業績には不満が残るものの、EPSは全体で108％と素晴らしい伸びを見せている。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとって十分すぎるものだったと言えるだろう。

同社を担当している唯一のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率28％減となり、低迷が予想される。 市場が年率9.6％の成長を予測する中、これは残念な結果だ。

この点を考慮すれば、みずほMedyLtdのPERが他社の大半を下回るのは理解できる。 とはいえ、業績が逆行している以上、PERが底を打ったという保証はない。 収益性が改善しなければ、PERはさらに低下する可能性がある。

重要なポイント

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

予想通り、みずほMedyLtdのアナリスト予想を検証したところ、収益縮小の見通しが低PERの一因となっていることが判明した。 今のところ、株主は低PERを容認している。 こうした状況が改善されない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。

とはいえ、 みずほMedyLtdは 、我々の投資分析 で1つの警告サインを示して いるので、知っておく必要がある。

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