ケアトゥエンティワン (東証:2373) の有望な収益はソフトな基盤の上にある可能性

好業績を計上したにもかかわらず、ケアトゥエンティワン（東証：2373）の株価はあまり動いていない。 当社の分析によると、株主は数字の中に気になる点があることに気づいているようだ。

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異常項目が利益に与える影響

ケアトゥエンティワンの利益を法定数値以上に理解したい人にとって重要なのは、過去12ヶ月間に5億6,900万円相当の異常項目によって法定利益が増加したことである。 一般的に利益が上がると楽観的になるのは否定できないが、持続可能な利益であればそれに越したことはない。 何千もの上場企業の数字を集計したところ、ある年の異常項目による増益は翌年には繰り返されないことが多いことがわかった。 そしてそれは、これらの増益が「異常」と表現されることから予想される通りである。 ケアトゥエンティワンの2024年10月期の利益に対して、特別損益のプラス幅がかなり大きいことがわかる。 他の項目がすべて同じであれば、これは法定利益を基礎的な収益力に対する不十分なガイドにする効果があると思われる。

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ケアトゥエンティワンの利益パフォーマンスに関する見解

上述したように、ケアトゥエンティワンの業績は、大幅なプラスの特別項目があるため、根本的な収益力の目安にはならないと考える。 このため、ケアトゥエンティワンの法定利益は、同社の根本的な収益力に対する悪い指針であり、投資家に同社に対する過度のポジティブな印象を与える可能性があると考える。 明るい兆しは、完璧な指標ではないにせよ、昨年1年間のEPS成長率が実に素晴らしいことだ。 もちろん、同社の収益を分析することに関しては、まだ表面を掻いたに過ぎない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮することができる。 ビジネスとしてのケアトゥエンティワンをもっと知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを認識しておくことが重要だ。 例えば、ケア・トゥエンティワンに関する5つの警告的兆候（2つは重大）を挙げてみた。

このノートでは、ケアトゥエンティワンの利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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