ニチモ(東証:8091)の不安定な収益が問題の始まりに過ぎない理由

控えめな市場の反応は、ニチモ株式会社（東証：8091）の最近の業績にサプライズがなかったことを示唆している。 しかし、投資家はいくつかの懸念材料に注意する必要があると考える。

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異常項目は利益にどう影響するか？

ニチモの利益を法定数字以上に理解したい人にとって、過去1年間の法定利益は8億7400万円相当の異常項目から得たものであることに注意することが重要だ。 利益が増えるのは喜ばしいことだが、特別損益が大きく寄与することは、時に我々の意欲を削ぐ。 何千もの上場企業の数字を調べてみると、ある年の異常項目による増益は、翌年には繰り返されないことが多い。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 ニチモは、2024年9月までの利益に対して、特別損益がかなり大きく寄与している。 他の条件がすべて同じであれば、このことは法定利益を基礎的収益力の目安としては不十分なものにする効果があると思われる。

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ニチモの利益パフォーマンスについての見解

前述したように、ニチモの業績は、特別損益の大幅なプラスにより、根本的な収益力を示すガイドとしては不十分であると考える。 このため、ニチモの法定利益は、その根本的な収益力を示す悪い指針であり、投資家に同社に対する過剰なポジティブな印象を与える可能性があると考える。 しかし、少なくとも過去3年間のEPSが年率5.2%成長していることから、株主はいくらかの慰めを得ることができる。 もちろん、同社の業績を分析するとなると、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮しなければならない。 これを踏まえ、同社の分析をさらに深めたいのであれば、そのリスクを知っておくことが肝要だ。 我々の分析では、ニチモの3つの警告サイン（1つは気になる！）を示しており、投資する前にこれらの悪玉を見ることを強くお勧めする。

今日は、ニチモの利益の本質をよりよく理解するために、一つのデータポイントにズームインした。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、もっと多くの発見があるはずだ。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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