ミヨシ油脂（東証：4404）の有望な収益は、ソフトな基盤の上にある可能性

先週のミヨシ油脂株式会社（東証：4404）の利益発表は、ヘッドラインの数字は好調だったにもかかわらず、投資家にとっては物足りないものだった。(ヘッドラインの数字は堅調であったにもかかわらず、ミヨシ油脂株式会社（東証：4404）の先週の利益発表は投資家にとって圧倒的なものであった。 当社の分析では、市場が注目すべきと思われるいくつかの懸念材料が明らかになった。

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異常項目は利益にどう影響するか？

重要なのは、ミヨシ油脂の利益が、昨年1年間で6億5200万円の特殊項目によって押し上げられたというデータだ。 増益になるのは喜ばしいことだが、特別損益が大きく寄与すると、時として意欲が削がれる。 世界の上場企業の大半を分析したところ、重要な特別項目は繰り返されないことが多い。 そしてそれは、これらの増益要因が「異常」と表現されることから予想される通りである。 そのような異常項目が当年度に再び現れないと仮定すれば、来期は（事業の成長がない限り）減益になると予想される。

注：投資家は常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めする。ミヨシ油脂のバランスシート分析はこちら。

ミヨシ油脂の利益パフォーマンスに関する我々の見解

ミヨシ油脂の法定業績は、多額の特別項目があるため、継続的な生産性をきれいに読み取ることはできないと考える。 このため、ミヨシ油脂の法定利益は基礎収益力よりも優れている可能性があると考える。 一株当たり利益が昨年度36％増加したことは朗報である。 本稿の目的は、会社の潜在能力を反映する法定利益がどの程度信頼できるかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 ミヨシ油脂をより深く掘り下げたいのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているのかにも目を向けるべきだろう。 例えば-ミヨシ油脂には、注意すべきと思われる3つの警告サインがある。

今日は、ミヨシ油脂の利益の本質をよりよく理解するために、一つのデータにズームインしてみた。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、発見できることは常にある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」が好きな人もいる。 少し調べる手間がかかるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダーの保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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