ベースフード株式会社（東証：2936）の株価は、比較的好調だった時期があったにもかかわらず、今月は26％下落するというひどい結果となった。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在25％の株価下落の上に座っている。
株価が大きく下落したとはいえ、日本の食品業界のほぼ半数の企業のPERが0.6倍以下であることを考えると、BASE FOODのPERは1.3倍であり、調査する価値のない銘柄だと思われても仕方がないだろう。 とはいえ、P/S が高いことに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
BASE FOOD の最近の業績は？
最近の収益成長率は他の多くの企業よりも優れており、ベースフードは比較的好調に推移している。 P/Sが高いのは、投資家がこの好調な収益パフォーマンスが続くと考えているからだろう。 しかし、そうでない場合、投資家は株価に高い金額を支払うことになるかもしれない。
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P/Sレシオを正当化するためには、BASE FOODは業界を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年51％という驚異的な増収を達成した。 直近の3年間でも、短期的な驚異的な業績も手伝って、全体として驚異的な増収を記録している。 というわけで、まずは同社がその間に驚異的な収益成長を遂げたことを確認することができる。
現在、同社をフォローしているアナリストによれば、来年度の収益は30％増加すると予想されている。 業界の予想が5.4%にとどまる中、同社はより強力な収益が期待できる。
これを考えれば、BASE FOODのP/Sが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
BASE FOODのP/Sから何がわかるか？
最近の株価の低迷にもかかわらず、BASE FOODのP/Sは同業他社よりも高い水準にある。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決め手にはならないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。
BASE FOODが高いPERを維持しているのは、予想通り食品業界の他の企業よりも高い収益成長率を見込んでいるからだ。 株主は同社の将来の収益に自信を持っており、それがP/Sを支えているようだ。 このような状況で、近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。
投資リスクは常に存在する。我々は BASE FOODについて2つの警告サインを確認したので、それらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。
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