BASE FOOD Inc.（東証：2936）の株主は、先月37％の株価上昇で忍耐が報われた。 広い視野で見れば、先月ほどの勢いはないものの、通年で22％の上昇もかなり妥当である。
日本の食品業界の半数近くがPER（株価純資産倍率）0.6倍以下の中、BASE FOODはPER1.7倍であり、株価が急騰しているため、調査する価値がない銘柄と考えるかもしれない。 ただし、P/S がこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。
BASE FOOD の最近の業績は？
BASE FOODは最近、それなりのペースで収益を伸ばしており、まずまずの業績を上げている。 P/Sレシオが高いのは、投資家が近い将来、この良好な収益成長によって、より幅広い業界をアウトパフォームできると考えているためである可能性がある。 しかし、もしそうでないなら、投資家は株価に高い金額を支払うことになるかもしれない。
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P/Sレシオを正当化するためには、BASE FOODは業界を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年度は4.6％の増収となった。 これは、過去3年間で合計168％の増収を達成した優れた業績を裏付けるものだ。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。
業界の1年間の成長率予測4.2％と比較すると、直近の中期的な収益軌道は明らかに魅力的である。
これを考慮すれば、BASE FOODのP/Sが同業他社に比べて高い理由も理解できなくはない。 投資家の多くは、この力強い成長が続くと予想し、株価を高く買おうとしているようだ。
要点
BASE FOODの株価が大きく上昇したことで、同社のP/Sは大幅に上昇した。 株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。
思惑通り、BASE FOODを調査したところ、3年間の収益トレンドが現在の業界予想より良さそうなことから、高いP/Sに寄与していることがわかった。 現段階では、投資家は、将来にわたって継続的に収益が拡大する可能性は、P/Sが膨らむことを正当化するのに十分大きいと感じている。 同社の収益能力に大きな変化がない限り、株価は引き続き上昇するはずだ。
リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 BASE FOODが注意すべき2つの警告サインを 発見した。
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