サトウ食品株式会社(サトウ食品株式会社（東証：2923）の株価は、不安定な時期を経て31％上昇し、今月は実に印象的な月となった。 この30日間で、年間上昇率は52％に達した。
これほど株価が急騰した後、サトウ食品の株価収益率（PER）17.7倍は、約半数の企業がPER13倍以下、さらにはPER9倍以下がごく普通である日本の市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し深く掘り下げる必要があるだろう。
最近、サトウ食品の収益がしっかり上がっているのは喜ばしいことだ。 PERが高いのは、投資家が、この立派な利益成長が近い将来、市場全体をアウトパフォームするのに十分だと考えているため、という可能性もある。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になっているかもしれない。
サトウ食品の成長は十分か？
PERを正当化するためには、サトウ食品は市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を25%も伸ばした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で54％増加している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
今後12カ月の成長率が11％にとどまると予測される市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いはより強い。
これを考慮すれば、サトウ食品のPERが他社を上回っているのも理解できる。 おそらく株主は、今後も取引所を出し抜くと信じているものを手放したくないのだろう。
重要なポイント
サトウ食品の株価は正しい方向に押し上げられているが、PERも上昇している。 一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを判断するために使うことに限定している。
サトウ食品のPERが高水準を維持しているのは、直近3年間の成長率が市場予想よりも高いためである。 今のところ、株主は収益が脅かされていないと確信しているため、PER に納得している。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、この状況で近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。
さらに、 サトウ食品について我々が発見したこの 1つの警告サインについても学ぶべきである。
これらのリスクによってサトウ食品に対する意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良株リストをご覧になり、他にどんな銘柄があるのか見当をつけていただきたい。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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