配当落ちだからといって、フジッコを買い急いではいけない。(東証:2908) 配当落ちだからといって買い急いではいけない

フジッコ株式会社(フジッコ株式会社（東証：2908）の株式は、あと3日で配当落ちとなる。 配当落ち日とは、会社が配当金を受け取ることができる株主を決定する日である基準日の1営業日前のことである。 配当落ち日は、株式が売買されるたびに、少なくとも2営業日以内に決済されるため、重要な意味を持つ。 言い換えれば、投資家は12月9日に支払われる配当金を受け取るために、9月27日までにフジッコの株式を購入することができる。

フジッコの次回の配当金は1株当たり23円で、過去12ヶ月の配当金は1株当たり46円であった。 過去1年分の支払額を計算すると、現在の株価1698.00円に対して、フジッコの配当利回りは2.7%となる。 配当は長期保有者の投資リターンに大きく貢献するが、配当が継続される場合に限られる。 そこで、フジッコに配当金を支払う余裕があるのかどうか、配当金が増える可能性があるのかどうかを調査する必要がある。

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配当は通常、企業の収入から支払われるため、企業が収入を上回る配当を行っている場合、その配当は通常、削減されるリスクが高くなる。 フジッコは昨年、利益の135％という持続不可能な高配当を行った。情状酌量の余地がなければ、減配のリスクがあると考えられる。 二次的なチェックとして、フジッコが配当金を支払うに十分なフリーキャッシュフローを生み出しているかどうかを評価するのも有効だ。 フジッコは過去12ヵ月間、フリー・キャッシュ・フローの329％という持続不可能な高率を配当金として支払っている。 フジッコがこの配当をどのように継続するつもりなのか、あるいは減配を余儀なくされる可能性はないのか。

フジッコのバランスシートには多額のネットキャッシュポジションがある。 しかし、賢明な投資家は、事業から生み出される現金や利益と相対的に配当金を評価する方が良いことを知っている。貸借対照表の現金から配当を支払うことは、長期的に持続可能なことではない。

しかし、フジッコの配当が利益やキャッシュフローで十分にカバーされていないことを考えると、この配当の持続可能性が懸念される。

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収益と配当は成長しているか？

収益が落ち込むと、配当企業を分析し、安全に保有することはかなり難しくなる。 業績が悪化し、減配を余儀なくされれば、投資家の投資価値が煙に巻かれることになりかねない。 フジッコの1株当たり利益が過去5年間で年率25％減少していることを懸念する理由は、読者にもご理解いただけるだろう。 結局のところ、一株当たり利益が減少すれば、配当を支払えるパイの大きさは縮小する。

多くの投資家が企業の配当見通しを評価する主な方法は、過去の配当成長率をチェックすることだ。 過去10年間で、フジッコは年平均約3.7％増配している。 これは興味深いことだが、収益が減少しているにもかかわらず配当が増加するという組み合わせは、通常、利益に対する配当の割合を大きくすることによってのみ達成できる。 フジッコはすでに利益の135％を配当しており、収益が縮小している現在、この配当が今後急速に増加する可能性は低いと思われる。

まとめると

フジッコは配当金目当てで買う価値があるのか？ フジッコは、一株当たり利益が減少している一方で、利益（135%）とキャッシュフローの両方に対して配当金を支払う割合が不快なほど高く、魅力的な機会ではないように見える。 これは明らかに最適とは言えない組み合わせであり、通常は配当が削減されるリスクがあることを示唆している。今でなくても、おそらく将来的に。 配当の観点からは、フジッコには手を出さない方がよさそうだ。

配当の質が悪いにもかかわらずフジッコに興味があるのなら、この銘柄が直面しているいくつかのリスクについてよく知っておくべきだ。 例えば、フジッコに投資する前に考慮すべき警告を1つ見つけた。

一般的に、最初に目にした配当株を購入することはお勧めしない。ここでは、強力な配当金を支払う興味深い銘柄を厳選して紹介する。

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