日清食品ホールディングス(株) (東証:2897)の株価が示唆するリスク

日清食品ホールディングス株式会社（東証：2897）の株価収益率（PER）は21倍である。(日本の企業の半数近くがPER14倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、日清食品ホールディングス（東証：2897）は現在、弱気シグナルを発しているのかもしれない。 とはいえ、上昇したPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

日清食品ホールディングスは、他の企業よりも業績を伸ばしている。 好業績の持続を期待する向きも多いようで、それがPERを引き上げている。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続に少し神経質になるかもしれない。

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成長指標は高PERについて何を語っているか？

PERを正当化するためには、日清食品ホールディングスは市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を50％という驚異的な成長を遂げた。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でもEPSを52％成長させることができたということだ。 従って、最近の業績の伸びは同社にとって見事なものであったと言える。

同社を担当する11人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率3.5％上昇すると予想されている。 市場は年率11％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。

日清食品ホールディングスが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、いくら高くても株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性が高い。

重要なポイント

株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。

現在、日清食品ホールディングスの予想成長率は市場全体よりも低いため、予想PERよりもはるかに高い水準で取引されている。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化すると、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがあると考えられる。 このような状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

あまり水を差したくはないが、日清食品ホールディングスの注意すべき兆候を1つ見つけた。

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