大冷（東証：2883）の冴えない業績から目が離せない

株主は、先週の大冷（東証：2883）の冴えない決算報告に無関心な様子だった。 当社の分析によれば、利益は軟調だが、事業の基盤は強固である。

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大冷の収益に対するキャッシュフローの検証

ファイナンスの世界では、企業が報告された利益をどれだけフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される主要な比率は、（キャッシュフローから）発生率である。 発生比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

従って、発生比率がマイナスの会社は良い会社で、プラスの会社は悪い会社ということになる。 現金以外の利益が一定水準にあることを示す発生主義比率がプラスであることは問題ではないが、発生主義比率が高いことは、紙の利益とキャッシュフローが一致していないことを示すため、間違いなく悪いことである。 注目すべきは、一般的に言って、発生主義比率が高いことは目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆するいくつかの学術的証拠があることである。

2024年3月までの12ヵ月間、大冷は-0.13の発生主義比率を記録した。 したがって、法定利益はフリー・キャッシュフローをかなり下回っている。 実際、昨年度のフリーキャッシュフローは16億円で、法定利益の7億6,600万円を大きく上回っている。 大成建設の株主は、フリー・キャッシュフローが過去12ヶ月で改善したことを喜んでいるに違いない。

注：投資家は常にバランスシートの健全性をチェックすることをお勧めする。ここをクリックすると、大冷証券の貸借対照表分析がご覧いただけます。

DaireiLtdの利益パフォーマンスに関する当社の見解

大冷の発生率は堅実であり、上記で説明したように、強力なフリーキャッシュフローを示している。 このため、大冷の収益ポテンシャルは、少なくとも見た目通り、いやそれ以上かもしれない！ そして、EPSは過去3年間、毎年12％上昇している。 もちろん、私たちはダイレイの収益を分析する上で、ほんの表面を掻いたに過ぎない。 DaireiLtdをより深く知りたいのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているかも調べるだろう。 Simply Wall Stでは、DaireiLtdの警告サインを1つ発見しました。

今日は、DaireiLtdの利益の本質をよりよく理解するために、1つのデータポイントにズームインしました。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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