山見（東証：2820）の株主は、先月26％の株価上昇で忍耐が報われた。 先月は昨年1年間で161％もの大幅上昇を記録した。
株価が急騰しているため、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）13倍以下であることを考えると、PER19.4倍のヤマミは避けるべき銘柄と考えられるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
ヤマミは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 好調な業績が続くと多くの人が予想しているようで、それがPERを引き上げている。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
成長指標は高PERについて何を語っているのか？
PERを正当化するためには、やまみは市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を84％という素晴らしい成長を遂げた。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で189％増加している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。
見通しに目を向けると、今後3年間は毎年13％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率9.5％の成長予測を大幅に上回る。
この情報により、山美が市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
やまみのPERから何がわかるか？
やまみの株価が大きく反発したことで、同社のPERはかなり高い水準まで上昇した。 株価収益率（PER）は、株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。
山美のアナリスト予想を調べたところ、やはり優れた業績見通しがPERの高さにつながっていることがわかった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされることはないと確信しているため、このPERに納得している。 このような状況では、近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。
その他多くの重要なリスク要因は、会社のバランスシートに見ることができる。 これらの重要な要因のいくつかについて6つの簡単なチェックができる、やまみのバランスシート分析を無料でご覧ください。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.