和光食品（東証：2813）の株価29％下落に業績が逆行

和興食品株式会社(和光食品株式会社（東証：2813）の株主は、株価が29％下落し、前期の好業績を帳消しにするという大荒れの月となったことを喜ばないだろう。 しかし大局的に見れば、この不調の後でも株価は昨年1年間で52％上昇している。

株価は大幅に下落したが、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）14倍以上であることを考えると、PER9.6倍の和光食品はまだ魅力的な投資先と言えるかもしれない。 ただし、このPERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

和光食品は最近しっかり業績を伸ばしており、喜ばしいことだ。 PERが低いのは、投資家が、この立派な利益成長が近い将来、市場全体をアンダーパフォームするかもしれないと考えているからかもしれない。 もしそうならなければ、既存株主は将来の株価の方向性について楽観的になる理由がある。

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和光食品の成長トレンドは？

和光食品のPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場よりも業績が悪い会社の典型だろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を27％増加させた。 しかし、長期的なパフォーマンスはそれほど高くなく、3年間のEPS成長率は相対的に存在しない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。

これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に上回る、今後1年間で9.7％の成長が見込まれる他の市場とは対照的である。

これを考慮すれば、和光食品のPERが他の大半の企業を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、今後も株価が上昇し続けると思われる銘柄を持ち続けることに抵抗があったようだ。

和光食品のPERの結論

和光食品の株価は最近低迷しており、PERは他社を下回っている。 株価収益率の威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

予想通り、和興食品を調べたところ、3年間の業績動向が現在の市場予想より悪く、低PERの一因となっていることがわかった。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 最近の中期的な状況が改善されない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。

例えば、 和光食品には2つの注意点がある 。

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