ユタカフーズ（東証：2806）の不安定な収益が問題の始まりにすぎない理由

先週のユタカフーズ株式会社（東証：2806）の決算発表は、利益の伸び悩みという投資家を失望させるものだった。 我々はいくつかの分析を行い、見出しの数字には慎重になるべき理由があることを発見した。

ユタカフーズの最新分析を見る

ユタカフーズの収益に対するキャッシュフローの検証

企業がどれだけ利益をフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される主要な財務比率の1つは、発生率である。この比率は、わかりやすく言えば、純利益からFCFを差し引き、その数値をその期間の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

つまり、発生主義比率がマイナスであることは良いことであり、それはその企業が利益から想像されるよりも多くのフリーキャッシュフローをもたらしていることを示しているからである。 つまり、発生主義比率がマイナスであることは良いことである。 というのも、いくつかの学術研究では、発生比率が高いと利益が減少する、あるいは利益が伸び悩む傾向があると指摘されているからだ。

2024年9月期のユタカフーズの発生主義比率は0.29である。 従って、同社のフリー・キャッシュフローは法定利益を大幅に下回っており、この利益数値が本当に有用なのか疑問が残る。 昨年1年間のフリーキャッシュフローは38億円のマイナスで、前述の5億1,300万円の利益とは対照的である。 また、ユタカフーズのフリーキャッシュフローは昨年もマイナスであった。

注：投資家は常にバランスシートの健全性をチェックすることをお勧めする。ユタカフーズのバランスシート分析はこちら。

ユタカフーズの利益パフォーマンスに関する我々の見解

ユタカフーズは昨年、利益をフリーキャッシュフローにあまり転換していない。 このため、ユタカフーズの法定利益は基礎的収益力よりも優れている可能性があると考える。 さらに悪いニュースとしては、昨年度の一株利益が減少している。 本稿の目的は、会社の潜在能力を反映する法定利益がどの程度当てになるかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 この銘柄をより深く知りたいのであれば、直面しているリスクを考慮することが重要だ。 分析の結果、ユタカフーズには2つの警告サインがあることがわかった。

このノートでは、ユタカフーズの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに意識を集中させることができるのであれば、発見できることは常にある。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し手間がかかるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業を集めた フリー・ コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄リストが役に立つかもしれない。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的なものです。私たちは、偏りのない方法論を用いて、過去のデータとアナリストの予測にのみ基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。