ブル・ドック・ソース（東証：2804）の株主にとって、決算上の問題はより大きな問題を示唆するかもしれない。

ブル・ドック・ソース株式会社（東証：2804）の株価は、先日の低調な決算発表後、市場の反発を受け上昇した。 我々は、株主が我々の分析が発見したいくつかの懸念要因を見逃している可能性があると考えている。

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異常項目が利益に与える影響

ブル・ドックソースの業績を正しく理解するためには、特別損益435百万円を考慮する必要がある。 増益になるのは喜ばしいことだが、特殊要因が大きく寄与することは、時にわれわれの意欲を削ぐ。 何千もの上場企業の数字を調べてみると、ある年の異常項目による増益は、翌年には繰り返されないことが多い。 その名前を考えれば、驚くにはあたらない。 ブル・ドック・ソースは、2024年9月までの利益に対して、異常項目がかなり大きく寄与している。 その結果、異常項目が法定利益を他の場合よりも大幅に押し上げていると推測できる。

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ブル・ドックソースの利益パフォーマンスに関する見解

前述の通り、Bull-Dog Sauceの特別項目による大幅な増益は、いつまでも続くわけではない。 その結果、Bull-Dog Sauceの基礎的収益力は法定利益よりも低い可能性が高いと思われる。 さらに悪いニュースとして、同社の1株当たり利益は昨年減少した。 本稿の目的は、会社の潜在能力を反映する法定収益がどの程度信頼できるかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 つまり、収益の質も重要だが、現時点でブルドックソースが直面しているリスクを考慮することも同様に重要なのだ。 どの企業にもリスクはあり、我々はBull-Dog Sauceの3つの警告サイン（うち1つは我々を少し不快にさせる！）を発見した。

このノートでは、Bull-Dog Sauceの利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する評価を知る方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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