味の素株式会社がEPSを39％未達：アナリストが考える次の展開は？

味の素株式会社（東証：2802）にとって厳しい時期になりそうだ。1週間前に発表された半期決算は残念なもので、市場がこの銘柄をどう見るかに大きな影響を与える可能性がある。 売上高はアナリスト予想より4.9％低い3,750億円だった。法定一株当たり利益（EPS）は19.56円で、予想を39％下回る。 この時期は投資家にとって重要な時期である。なぜなら、決算報告書で企業の業績を把握し、専門家が来年についてどのような予想をしているか、また、事業に対する期待に変化があったかどうかを確認することができるからだ。 そこで、決算発表後の最新のコンセンサス予想を収集し、来年に何が待ち受けているのかを確認した。

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今回の決算を受けて、味の素を担当するアナリスト11名は、2026年の売上高を1.59億円と予想している。この予想が達成されれば、売上高は過去12ヶ月比で4.0%改善することになる。 一株当たり法定利益は78％増の130円と予想されている。 今回の決算発表前、アナリストは2026年の売上高を1.60億円、1株当たり利益（EPS）を133円と予想していた。 コンセンサス・アナリストの予想に大きな変更がないことから、今回の決算で事業に対する見方が変わるようなことはなかったようだ。

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アナリストは4,450円の目標株価を再確認している。 しかし、目標株価について考えるもう一つの方法は、アナリストが提示する目標株価の幅を見ることだ。 最も強気なアナリストは1株当たり5,100円、最も弱気なアナリストは3,500円と、味の素に対する見方はまちまちだ。 アナリストの事業に対する見方はまちまちであることは間違いないが、極端な結果が味の素の株主を待ち受けている可能性を示唆するほど、予想の幅は広くないと弊社では見ている。

もちろん、これらの予測を業界そのものと照らし合わせるという見方もある。 アナリストによれば、2026年末までの売上高は年率換算で8.1％の成長が見込まれている。これは過去5年間の年率8.5％の成長と同じである。 アナリストの予測では、業界全体の売上高は年率3.3％増となる。 つまり、味の素は収益成長率を維持すると予想されるものの、より広い業界よりも確実に速い成長が見込まれるのだ。

結論

最も重要なことは、アナリストは味の素の業績が前回の一株当たり利益予想に沿ったものであることを再確認しており、センチメントに大きな変化はないということである。 幸いなことに、アナリストは売上高も再確認しており、予想通りに推移していることを示唆している。さらに、我々のデータによると、収益はより広い業界よりも速く成長すると予想されている。 コンセンサス目標株価に実質的な変更はなく、この事業の本質的価値が最新の予想で大きな変化を遂げていないことを示唆している。

我々は、来年の業績よりも長期的な事業の見通しの方が重要だと考えている。 味の素の2028年までの予測は、当社のプラットフォームで無料でご覧いただけます。

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