投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債が多すぎると企業は沈没しかねないからだ。 他の多くの企業と同様、キッコーマン株式会社（東証：2801）も負債を利用している。 しかし本当の問題は、この負債が会社をリスキーにしているかどうかだ。
AIは医療を変えようとしている。これらの20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であることだ。
なぜ負債がリスクをもたらすのか？
借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できなければ、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 資本主義の一部には「創造的破壊」のプロセスがあり、失敗した事業は銀行家によって容赦なく清算される。 しかし、より頻繁に起こる（それでもなおコストがかかる）事態は、企業がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。
キッコーマンの負債額は？
下記の通り、キッコーマンは2025年3月時点で182億円の負債を抱えている。グラフをクリックすると詳細が表示される。 ただし、1,062億円の現金があり、これを相殺すると879億円のネットキャッシュとなる。
キッコーマンの負債の状況
最新の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が881億円、それ以 降に返済期限が到来する負債が753億円ある。 これらの債務を相殺する現金は1,062億円、1年以内に期限の到来する債権は826億円である。 つまり、負債総額より流動資産の方が254億円多い。
この黒字は、キッコーマンが保守的なバランスシートを持っていることを示唆している。 簡潔に言えば、キッコーマンはネット・キャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！
幸いなことに、キッコーマンは昨年、EBITを5.7％成長させたため、債務負担はさらに管理しやすくなった。 負債水準を分析する場合、バランスシートは当然ながら出発点となる。 しかし、キッコーマンが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。
なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 キッコーマンの貸借対照表にはネット・キャッシュがあるが、利払い・税引き前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見る価値はある。 直近の3年間で、キッコーマンはEBITの57%に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録した。フリー・キャッシュ・フローが利子と税金を除いたものであることを考えると、これはほぼ普通である。 この冷徹なキャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。
まとめ
負債を懸念する投資家には共感するが、キッコーマンには879億円のネットキャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 従って、キッコーマンの負債使途がリスキーだとは思わない。 他の多くの指標よりも、一株当たり利益がどの程度のスピードで成長しているかを追跡することが重要だと考える。なぜなら、キッコーマンの一株当たり利益の履歴を、インタラクティブなグラフで無料で見ることができるからだ。
もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株を買いたいタイプの投資家なら、迷わず当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
公正価値の見積もり、潜在的リスク、配当、インサイダー取引、財務状況など、詳細な分析により、Kikkoman が割安か割高かをご確認ください。
無料分析へのアクセスこの記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。
このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的なものです。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。