不二製油ホールディングス（東証：2607）の株主は、株価が25％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月であったことに興奮したことだろう。 さらに振り返ってみると、この1年で株価が45％も上昇しているのは心強い。
日本企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍以下であることを考えると、PER38.4倍の不二製油ホールディングスは完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
不二製油ホールディングスは、最近、他の企業よりも業績の伸び率が低いので、業績が良くなっている可能性がある。 そのため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性に非常に神経質になっているかもしれない。
不二製油ホールディングスの成長トレンドは？
不二製油ホールディングスのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を6.5％増加させた。 しかし、直近の3年間ではEPSが41％減少しており、これでは十分とは言えない。 というわけで、残念ながら、この3年間、同社は利益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
将来に目を転じると、同社を担当する6人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年34％の増益が見込まれている。 市場予想が年率9.6%にとどまる中、同社はより強力な業績が期待できる。
この点を考慮すれば、不二製油ホールディングスのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
最終結論
不二製油ホールディングスのPERは、ここ1ヶ月の株価と同様、高水準で推移している。 株価収益率（PER）の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。
案の定、アナリストの業績予想を検証したところ、同社の優れた業績見通しが高PERの要因となっていることが判明した。 現段階では、投資家はPERを引き下げるほど業績悪化の可能性を感じていない。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
また、不二製油ホールディングスについて、考慮すべき2つの警告サインを見つけたことも注目に値する。
もちろん、不二製油ホールディングスよりも優れた銘柄を見つけられるかもしれない。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料コレクションをご覧いただきたい。
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