TAKARAホールディングス(東証:2531)の不安定な業績が問題の始まりに過ぎない理由

先週発表されたタカラホールディングス（東証：2531）の冴えない決算は、株価を沈めるには至らなかった。 我々は、投資家が決算の根底にあるいくつかの弱点を心配していると考えている。

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異常項目は利益にどう影響するか？

宝ホールディングスの業績を正しく理解するためには、55億円の特殊要因による利益を考慮する必要がある。 一般的に増益は楽観的であることは否定できないが、持続可能な利益であればそれに越したことはない。 世界中の上場企業の数字を調べてみたが、異常項目が一過性のものであることはよくあることだ。 そして、これらの増益が「異例」と表現されていることから、それは予想通りである。 宝ホールディングスの2024年9月期の利益に対する特別損益のプラス幅はかなり大きいことがわかる。 その結果、特別損益が法定利益を大幅に押し上げていると推測できる。

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宝ホールディングスの利益パフォーマンスに関する我々の見解

前述したように、TAKARAホールディングスの特殊要因による大幅な増益は、いつまでも続くわけではない。 その結果、タカラホールディングスの基礎的収益力は法定利益よりも低くなっている可能性が高いと思われる。 悲しいことに、同社のEPSは過去12ヶ月で減少している。 本稿の目的は、法定利益が同社の潜在能力をどれだけ反映しているかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 つまり、業績の質も重要だが、現時点で宝ホールディングスが直面しているリスクを考慮することも同様に重要だ。 どの企業にもリスクはあるが、タカラホールディングスには2つの注意点がある。

本日は、TAKARAホールディングスの利益の本質をよりよく理解するために、一つのデータにズームインしてみた。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、常に多くの発見がある。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し手間がかかるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業を集めた フリー・ コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄リストが役に立つかもしれない。

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