エスフーズ(東証:2292)の軟調決算は見た目より実は良い

エスフーズ（東証：2292）の株価は、先日の低調な決算の後、あまり動かなかった。 当社の分析によれば、利益は軟調だが、事業の基盤は強固である。

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異常項目の利益への影響

エスフーズの業績を正しく理解するためには、異常項目に起因する8億8300万円の費用を考慮する必要がある。 異常項目による控除は第一に残念だが、明るい兆しもある。 何千もの上場企業を調査した結果、異常項目は一過性のものであることが非常に多いことがわかった。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 このような特別経費が再び発生しないと仮定すれば、他の条件が同じであれば、エスフーズの来期は増益になると予想される。

そうなると、アナリストが将来の収益性をどう予測しているのかが気になるところだ。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を示すインタラクティブなグラフを見ることができる。

エスフーズの利益パフォーマンスに関する当社の見解

昨年は異常項目（費用）がエスフーズの収益を悪化させたが、来年は改善が見られるかもしれない。 このため、エスフーズの収益ポテンシャルは少なくとも見かけ通り、いやそれ以上かもしれないと考えている！ しかし残念なことに、一株当たり利益は昨年度より減少している。 結局のところ、エスフーズを正しく理解するには、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 エスフーズをより深く知りたいのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているのかも調べる必要がある。 その一助として、エスフーズの株を購入する前に知っておくべき警告サインを2つ（1つは私たちにはあまりしっくりこない！）発見した。

このノートでは、エスフーズの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する評価を知る方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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