ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 つまり、企業のリスクを評価する際、負債（通常倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを、賢明な投資家たちは知っているようだ。 重要なのは、明治ホールディングス（東証：2269）だ。(東証:2269)は負債を抱えている。 しかし、株主はその負債の使用を心配すべきなのだろうか？
負債がもたらすリスクとは？
有利子負債やその他の負債は、フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行することができない場合に、企業にとってリスクとなる。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）のは、バランスシートを補強するためだけに、企業がバーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 しかし、希薄化の代わりに、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。
明治ホールディングスの負債とは？
下の画像をクリックすると詳細が見られるが、明治ホールディングスの2024年3月末の有利子負債は499億円で、1年前の644億円から減少している。 しかし、貸借対照表では1,069億円の現金を保有しているため、実際には569億円のネットキャッシュがある。
明治ホールディングスのバランスシートの強さは？
貸借対照表の最新データを拡大すると、12カ月以内に返済期限が到来する負債が3,223億円、それ以降に返済期限が到来する負債が952億円ある。 一方、現金は1,069億円、1年以内に期限の到来する債権は2,020億円。 つまり、1,086億円の負債が、現金と短期債権を合計した額を上回っている。
もちろん、明治ホールディングスの時価総額は1.01兆円であるため、これらの負債は管理可能であろう。 しかし、バランスシートの強さは時間の経過とともに変化する可能性があるため、注視する価値はあると思われる。 負債が多いとはいえ、ネットキャッシュを保有しており、負債が多いとは言えない！
また、明治ホールディングスは昨年、EBITを12％成長させ、負債を管理する能力をさらに高めていることも良い。 負債水準を分析する場合、バランスシートは明らかにスタート地点である。 しかし、明治ホールディングスが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 そのため、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこちらの無料レポートをご覧いただきたい。
なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 明治ホールディングスの貸借対照表にはネットキャッシュが計上されているかもしれないが、金利・税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどの程度変換しているかを見るのは興味深い。 直近の3年間を見ると、明治ホールディングスのフリーキャッシュフローはEBITの40%であり、これは予想よりも弱い。 借金の返済を考えると、これはあまり良いことではない。
まとめ
明治ホールディングスは流動資産よりも負債が多いものの、569億円のネットキャッシュを保有している。 また、昨年度のEBITは12％増加した。 そのため、明治ホールディングスの負債使途に問題はない。 株価は一株当たり利益に連動する傾向がある。
負債を負うことなく利益を成長させるビジネスへの投資に興味があるなら、貸借対照表にネットキャッシュを持つ成長企業の 無料リストをチェックしよう。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
公正価値の見積もり、潜在的リスク、配当、インサイダー取引、財務状況など、詳細な分析により、Meiji Holdings が割安か割高かをご確認ください。
無料分析へのアクセスこの記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。
このSimply Wall Stの記事は一般的な内容です。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。
この記事についてご意見をお持ちですか？内容に懸念がありますか？当社まで直接ご連絡ください。 または、editorial-team@simplywallst.comまでメールをお送りください。
This article has been translated from its original English version, which you can find here.