カルビー株式会社（東証：2229）の投資家は、直近の決算で好調な数字を残した同社に大喜びだろう。 売上高は予想を上回る870億円、一株当たり法定利益はアナリスト予想を19％上回った。 この結果を受けて、アナリストは業績モデルを更新したが、同社の見通しに強い変化があったと考えるのか、それともいつも通りなのか、それを知ることは良いことだ。 読者の皆様には、アナリストの最新（法定）決算後の来期予想をご覧いただくのが興味深いと思います。
今回の決算を受けて、カルビーを担当するアナリスト5名は、2026年の売上高を3,343億円と予想している。この予想が達成された場合、売上高は過去12ヶ月比で4.6%改善することになる。 一株当たり法定利益は5.1％減の160円と予想されている。 しかし、アナリストは今回の決算を発表する前、2026年の売上高を3,339億円、1株当たり利益（EPS）を161円と予想していた。 コンセンサス・アナリストの予想に大きな変更がないことから、今回の決算で事業に対する見方が変わるようなことはなかったようだ。
売上高、利益予想、目標株価3,360円にも変更はなく、同社は直近の決算で期待に応えたことを示唆している。 しかし、コンセンサス・ターゲットは事実上アナリストの目標株価の平均であるため、単一の目標株価に固執することは賢明ではないかもしれない。コンセンサス・ターゲットは事実上アナリストの目標株価の平均であるため、目標株価に固執するのは賢明ではない。 カルビーについては、最も強気なアナリストが4,100円、最も弱気なアナリストが2,800円と、見方が分かれている。 カルビーについては、強気のアナリストが4,100円、弱気のアナリストが2,800円というように、見方が分かれていることは確かだが、その幅は、予断を許さない状況であると言えるほど広くはないと弊社では見ている。
大局的に見れば、これらの予測を理解する方法のひとつは、過去の実績や業界の成長予測との比較を見ることである。 アナリストによれば、2026年末までの期間は、売上高が年率換算で3.7％成長すると予測され、同じような状況が続くという。これは過去5年間の年率4.6％の成長と同じである。 アナリストの予測では、業界全体では年率4.0％の成長が見込まれている。 つまり、カルビーは収益成長率を維持すると予想されるものの、より広い業界の成長率程度に過ぎないということだ。
結論
最も明白な結論は、このところ事業の見通しに大きな変化はないということである。 また、売上高予想も再確認され、業界全体と同程度の成長率になると予測された。 コンセンサス目標株価に実質的な変更はなく、このことは、最新の予想によって事業の本質的価値に大きな変化が生じていないことを示唆している。
そのような考えから、私たちは、事業の長期的な見通しは、来年の収益よりもはるかに重要であると考えています。 シンプリー・ウォール・ストリートでは、2027年までのカルビーに関するアナリストの予測をすべて揃えており、こちらのプラットフォームで無料でご覧いただけます。
しかし、リスクについては常に考えるべきです。例として、我々は あなたが 注意すべき カルビーの1つの警告サインを 発見した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.