マルハニチロ（東証1部1333）の業績には問題があると考える

当然のことながら、マルハニチロ（東証：1333）の株価は健全な決算報告を背景に堅調だった。 我々はいくつかの分析を行ったが、投資家は利益の数字の下に隠されたいくつかの詳細を見逃していると思う。

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異常項目は利益にどう影響するか？

マルハニチロの業績を正しく理解するためには、異常項目による利益150億円を考慮する必要がある。 増益になるのは喜ばしいことだが、特別損益が大きく寄与することは、時に我々の意欲を削ぐ。 世界の上場企業の大半を分析すると、重要な特別項目は繰り返されないことが多い。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 マルハニチロは、2024年9月までの利益に対して、かなり大きな異常項目の寄与があった。 他の条件がすべて同じであれば、これは法定利益を基礎的な収益力のガイドとしては不十分なものにする効果があると思われる。

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マルハニチロの利益パフォーマンスに関する我々の見解

前述したように、マルハニチロの特殊要因による大幅な増益はいつまでも続くわけではないので、法定利益はおそらく根本的な収益性の目安にはならないだろう。 このため、マルハニチロの法定利益は、同社の基礎的な収益力を示す悪い指針であり、投資家に過度にポジティブな印象を与える可能性があると考える。 しかし、その一方で、1株当たり利益は過去3年間、非常に素晴らしいペースで成長している。 もちろん、同社の業績を分析するとなると、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要があるだろう。 このように考えると、私たちはリスクを十分に理解しない限り、その銘柄への投資を検討することはないだろう。 そこで、マルハニチロの株を購入する前に知っておくべき2つの警告サイン（1つは気になる！）を発見した。

このノートでは、マルハニチロの利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに意識を集中させることができる人であれば、必ずもっと多くの発見があるはずだ。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、インサイダーが買っている銘柄を「お金を追う」のが好きな人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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