旭洋造船（TSE:1301）の業績は見かけより弱い

旭洋造船（東証：1301）の堅調な決算報告は、同社の株価を動かすには至らなかった。 調べてみたところ、詳細にはいくつか気になる要素があった。

旭洋造船に関する最新の分析をご覧ください。

業績の質を評価する上で欠かせないのは、企業が株主をどれだけ希薄化しているかを見ることである。 たまたま、旭洋造船は昨年1年間で11％の新株を発行した。 その結果、純利益はより多くの株式に分配されることになった。 希薄化を無視して純利益を喜ぶのは、大きなピザの一切れを手に入れたから喜ぶが、ピザが何切れにも切り分けられたという事実を無視するようなものだ。 このリンクをクリックして、旭洋造船の過去のEPS成長率をチェックしよう。

希薄化は旭洋造船の1株当たり利益（EPS）にどのような影響を与えているか？

旭洋造船は過去3年間、年率32％の増益を達成している。 また、昨年度の54％の増益は一見すると印象的だ。 一方、一株当たり利益はその間に45％しか増加していない。 つまり、希薄化が株主に少なからず影響を与えていることがわかる。

株価の変動は、長期的には一株当たり利益の変動を反映する傾向がある。 だから、旭洋造船の株主はEPSの数字が上がり続けることを望むだろう。 しかし、利益が増加しても一株当たり利益が横ばい（あるいは減少）であれば、株主はあまりメリットを感じないかもしれない。 一般の個人株主にとって、EPS は、会社の利益に対する仮定の「取り分」を確認するのに最適な指標である。

注：投資家には常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めします。ここをクリックすると、旭洋造船のバランスシート分析がご覧いただけます。

旭洋造船の利益について

旭洋造船は、既存株主の希薄化により、1株当たりの利益が大幅に減少している。 このため、旭洋造船の法定利益は基礎的な収益力よりも優れている可能性があると考える。 とはいえ、1株当たり利益が過去3年間で24％成長していることは注目に値する。 本稿の目的は、同社のポテンシャルを反映する法定利益がどの程度信頼できるかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 旭洋造船をより深く知りたいのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているのかも調べる必要がある。 その一助として、旭洋造船株を購入する前に知っておくべき3つの警告サイン（1つはちょっと不愉快！）を発見した。

このノートでは、旭洋造船の利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、必ずもっと多くの発見があるはずだ。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

この記事に関するご意見は？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的な内容です。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。