岩谷産業(東証:8088)の株価収益率(PER)11.9倍は、約半数の企業がPER15倍以上、さらにはPER24倍以上の企業もざらにある日本の市場と比較すると、今は買いのように見えるかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近の岩谷産業は、収益が他の企業よりも早く上昇しており、有利な状況にある。 PERが低いのは、投資家がこの好調な業績が今後あまり期待できないかもしれないと考えているため、という可能性もある。 岩谷産業が好きなら、そうでないことを願い、人気がないうちに株を拾っておきたいところだ。
イワタニに成長はあるのか？
イワタニのように低いPERが本当に安心できるのは、会社の成長が市場に遅れをとる軌道にあるときだけだろう。
直近1年間の収益成長率を見てみると、25％増という驚異的な伸びを記録している。 喜ばしいことに、EPSもこの12ヶ月間の成長によって、3年前と比較して合計で51％上昇している。 というわけで、この間、同社が素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。
将来に目を移すと、同社を担当する2人のアナリストの予想では、今後1年間で収益は19％成長するはずだ。 一方、他の市場は11％しか伸びないと予想しており、魅力に欠けるのは明らかだ。
このような情報により、岩谷産業が市場より低いPERで取引されているのは奇妙である。 どうやら、一部の株主が予測に疑問を抱き、販売価格の大幅な引き下げを受け入れているようだ。
最終結論
株価収益率の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るためのものである。
岩谷産業は現在、予想成長率が市場全体よりも高いため、予想PERよりもかなり低い水準で取引されている。 PERがポジティブな見通しと一致するのを妨げているのは、業績に対する重大な未観測の脅威がある可能性がある。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずなので、多くの人が業績の不安定さを予想しているようだ。
リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 イワタニの注意すべき兆候を1 つ見つけた。
もちろん、イワタニよりも良い銘柄が見つかるかもしれない。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料コレクションをご覧いただきたい。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.