MODEC,Inc.（東証：6269）の株価は26％上昇したが、その事業は依然として市場を引き離している

株式会社MODEC（東証：6269）の株主は、先月26％の株価上昇で忍耐が報われた。 今回の急騰で年間上昇率は103％に達し、投資家たちは腰を上げ、注目している。

これだけ株価が跳ね上がった後でも、三井海洋開発の株価収益率（PER）7.8倍は、約半数の企業がPER14倍以上、さらにはPER22倍以上がごく普通である日本の市場と比べれば、今はまだ買いのように見えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

ここ数年、三井海洋開発は他社を凌駕する収益成長を見せており、比較的好調に推移している。 PERが低いのは、投資家がこの好調な業績が今後あまり期待できないかもしれないと考えているため、という可能性もある。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性をかなり楽観視する理由がある。

MODECの最新分析を見る

同社に対するアナリストの予想に関する全体像を知りたいですか？MODECの無料 レポートを ご覧ください。

MODECに成長はあるのか？

MODECのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場を下回るという前提がある。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに293％の例外的な利益をもたらした。 それでも、EPSは3年前と比べてほとんど上昇しておらず、理想的とは言えない。 つまり、3年前と比較すると、EPSはほとんど上昇していないのだ。

将来に目を移すと、同社を担当する3人のアナリストの予測によれば、今後3年間の収益成長率は毎年7.0％ずつ減少し、マイナス領域に向かうという。 市場が年率9.6％の成長を予測している中で、これは残念な結果だ。

この情報により、MODECが市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したPERにつながるとは考えにくい。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この株価を維持するだけでも難しいかもしれない。

最終結論

今回の株価急騰は、MODECのPERを市場の中央値に近づけるには十分ではなかった。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標にはなり得る。

予想通り、MODECのアナリスト予想を検証したところ、収益縮小見通しが低PERの一因となっていることが判明した。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく喜ばしいサプライズをもたらさないことを容認し、低PERを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。

投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。 三井海洋開発では2つの警告サインを確認しており、これらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。

MODECよりも良い投資先が見つかるかもしれない。可能性のある候補を選びたい方は、低PERで取引されている（しかし収益を伸ばせることが証明されている）興味深い企業の 無料リストをご覧ください。

この記事に関するご意見は？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的なものです。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。