コスモエネルギーホールディングス(株)（東証:5021）の株価収益率（PER）8.2倍は、約半数の企業がPER15倍以上、さらにはPER22倍以上の企業もザラにある日本の市場と比較すると、今は買いのように見えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
コスモエネルギーホールディングスは、このところ他社を凌駕する収益成長で、比較的好調に推移している。 PERが低いのは、投資家がこの好調な業績が今後あまり期待できないかもしれないと考えているため、という可能性もある。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。
コスモエネルギーホールディングスに成長はあるか？
PERを正当化するためには、コスモエネルギーホールディングスは、市場を引き離すような伸び悩みの成長を遂げる必要がある。
昨年度の収益成長率を検証すると、同社は16％増という驚異的な伸びを記録している。 しかし、3年間のEPSは8.3％減少しており、遅れを取り戻すのに苦労している。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。
将来に目を移すと、同社を担当する7人のアナリストの予想では、今後3年間の収益は年率6.8％成長する。 一方、他の市場では年率9.6％の拡大が予想されており、その魅力が際立っている。
これを考慮すれば、コスモエネルギーホールディングスのPERが他社の大半を下回っているのも理解できる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であると予想し、株価を引き下げた金額しか払いたくないようだ。
コスモエネルギーホールディングスのPERの結論
株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
予想通り、コスモエネルギーホールディングスのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しの甘さがPERの低さにつながっていることが分かった。 現段階では、投資家はPERの上昇を正当化できるほど、業績改善の可能性が大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。
さらに、 コスモエネルギーホールディングスに見られるこの 1つの警告サインについても学ぶべきだ。
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