日本精蝋株式会社(日本精蝋株式会社（TSE:5010）の株価は、比較的好調な時期があったにもかかわらず、今月は34％のマイナスを記録した。 大局的に見れば、この悪い月の後でも、株価は昨年1年間で34％上昇している。
日本の石油・ガス業界のPERの中央値が約0.2倍であるのに対し、日本精鉱のPER0.1倍は注目に値しない。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
日本精蝋の業績推移
例えば、日本精蝋の業績が最近、減収傾向にあり、芳しくないことを考えてみよう。 おそらく投資家は、最近の収益実績は業界並みで十分だと考えているため、P/Sが下がらないのだろう。 日本精蝋が好きなら、少なくともそうであってほしいと願うだろう。
アナリストの予測はないが、日本精蝋の業績、収益、キャッシュフローに関する無料 レポートをチェックすれば、最近のトレンドが同社の将来をどのように設定しているかが分かる。収益予測はP/Sレシオと一致するか？
日本精蝋のようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界と一致していなければならないという前提がある。
振り返ってみると、昨年はトップラインが38％減少するという悔しい結果となった。 その結果、3年前の収益も全体で7.5％減少している。 従って、最近の収益の伸びは同社にとって好ましくないものと言ってよい。
同社とは対照的に、他の業界は今後1年間で5.7％の成長が見込まれており、同社の最近の中期的な収益減少を如実に物語っている。
このことを考えると、日本精蝋のP/Sが他社の大半と同水準であることは、いささか憂慮すべきことである。 ほとんどの投資家は、最近の成長率の悪さを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 P/Sが最近のマイナス成長率に見合った水準まで低下すれば、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。
要点
日本精鉱の株価は崖っぷちに落ちており、P/Sは他の石油・ガス業界と同水準にあるように見える。 一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を読み過ぎないよう注意したい。
日本精蝋が、中期的に業界全体が成長すると予想される中、減収を経験しているにもかかわらず、他の業界と同程度のPERで取引されているのは意外である。 業界全体が成長すると予想される中、売上高が減少に転じるということは、株価が下落し、P/Sが低下する可能性があると考えるのが妥当だろう。 最近の中期的な収益傾向が続けば、株主の投資はリスクにさらされ、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険にさらされることになる。
他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、日本精蝋の注意すべき3つの兆候（ 2つは私たちにはあまりしっくりこない）を挙げてみた。
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