石油資源開発（東証：1662）の株価が割安なのには理由がある

日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）15倍を超えている現在、石油資源開発株式会社（東証:1662）は、PER5.6倍と非常に魅力的な投資対象である。(東証:1662)は、PER5.6倍と非常に魅力的な投資対象である。 しかし、PERがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

日本石油開発の業績は、平均してある程度成長している他社と比較すると低下しており、最近の追跡調査は芳しくない。 PERが低いのは、投資家がこの業績不振はもう良くならないと考えているからだろう。 もしまだこの会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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石油資源開発の成長トレンドは？

Japan Petroleum ExplorationのPERのような低いPERを見るのが本当に心地よいのは、会社の成長が市場に決定的に遅れをとる軌道にある時だけだろう。

まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは37％減と期待外れだった。 しかし、直近の3年間では、短期的な業績には不満が残るものの、EPSは全体で900％増という素晴らしい伸びを見せている。 つまり、この間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常に良い業績を上げてきたということを確認することから始めよう。

同社を担当する4人のアナリストによれば、今後3年間はEPSが毎年18％ずつ減少し、低迷すると予想されている。 市場が年率10％の成長を予測している中で、これは残念な結果だ。

この情報により、石油資源開発が市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 しかし、収益の縮小が長期的なPERの安定につながるとは考えにくい。 同社が収益性を改善しなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。

石油資源開発のPERから何を学ぶか？

一般的に、投資判断の際に株価収益率を深読みしないよう注意したい。

しかし、市場参加者が同社をどのように評価しているかはよく分かるものである。 現段階では、投資家は収益改善の可能性がPERの上昇を正当化できるほど大きくないと見ている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。

他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、日本石油開発の注意すべき兆候を3つ 挙げてみた（ 1つはあまり良くない）。

これらのリスクによって、日本石油開発に対するご意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良銘柄リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるのか見当をつけよう。

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