第一商品株式会社（東証：8746）の収益は83％の価格上昇にもかかわらず、投資家はまだ完全には納得していない。

第一商品株式会社(第一商品株式会社（東証：8746）の株価は、直近1ヶ月だけで83％の上昇と、最近の勢いを維持している。 さらに振り返ると、過去30日間の強さはともかく、過去12ヶ月間の上昇率24％は悪くない。

しかし、PERが2倍を超える企業が約半数を占め、6倍を超える企業も珍しくない日本のキャピタルマーケッツ業界と比較すると、PERが1.2倍という水準は買い材料に映るかもしれない。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要である。

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第一商品(株)の最近のパフォーマンスは？

例えば、第一商品工業の直近の売上高が減少していることは、考えなければならないだろう。 可能性として考えられるのは、P/Sが低いのは、投資家が、同社が近い将来、業界全体を下回ることを避けるために十分な業績を上げないと考えているからだ。 第一商品に強気な投資家は、そうでないことを願い、より低いバリュエーションで株価を拾うことができるだろう。

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第一商品工業の収益成長率は？

P/Sレシオを正当化するためには、業界を引き離す伸び悩みを示す必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが7.1％減少した。 にもかかわらず、同社は過去3年間、絶大な収益成長を達成した。 従って、株主は喜ぶだろうが、過去12ヶ月間について考えなければならない重大な疑問もある。

これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に下回る、今後1年間で10％の成長が見込まれる他の業界とは対照的である。

このことを考えると、第一コモディティーズのP/Sが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界を超えたと考え、販売価格の大幅な引き下げを容認しているようだ。

要点

第一物産の株価は最近急騰しているが、P/Sはまだ低い。 株価純資産倍率の威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

第一コモディティーを調べたところ、3年間の売上動向は、現在の業界予想よりも良好であることから、我々が予想したほどP/Sを押し上げていないことがわかった。 業界を上回る成長率で収益が堅調に推移している場合、P/S レシオに下方圧力をかけている企業の収益力には重大なリスクが潜んでいると考えられる。 最近の中期的な収益動向は、株価下落のリスクが低いことを示唆しているが、投資家は将来的に収益が変動する可能性があると認識しているようだ。

リスクについては常に考えるべきだ。 第一コモディティーは、4つの注意すべき兆候を 発見した。

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