日本アジア投資(株) (東証:8518)の30%の株価上昇は収益と乖離している

日本アジア投資株式会社(日本アジア投資株式会社（TSE:8518）の株価は先月、30％の素晴らしい上昇を記録し、非常に好調だった。 広い視野で見れば、先月ほどの勢いはないものの、通年で17％の上昇もかなり妥当なところだ。

株価は急騰しているが、日本のキャピタル・マーケッツ業界の株価純資産倍率（PER）の中央値も2倍近いため、日本アジア投資のPER1.8倍にはまだ無関心を感じるかもしれない。 とはいえ、投資家が明確な機会やコストのかかるミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを無視するのは賢明ではない。

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日本アジア投資の業績推移

日本アジア投資は、このところ非常に好調な収益成長で、非常に好調に推移している。 P/Sが中程度なのは、投資家がこの力強い収益成長だけでは、近い将来、より広範な業界をアウトパフォームできないかもしれないと考えているからだろう。 日本アジア投資に強気な投資家は、そうでないことを望み、より低い評価額でこの銘柄を拾うことができるだろう。

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収益予測はP/Sレシオと一致するか？

日本アジア投資のようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界と一致していなければならないという前提がある。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが51％増と異例の伸びを示した。 この力強い最近の成長にもかかわらず、3年間の売上高は全体で4.6％減と悔しいことに縮小しており、まだ追いつくのに苦労している。 つまり、残念なことに、同社はこの間、収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ないのだ。

同社とは対照的に、他の業界は今後1年間で1.2％の成長が見込まれており、同社の最近の中期的な収益減少を如実に物語っている。

この点を考慮すると、日本アジア投資のP/Sが他社の大半と同水準であることは、いささか憂慮すべきことである。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど弱気ではなく、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 最近の収益トレンドが続けば、いずれ株価は下落するだろうから、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

日本アジア投資のP/Sから何がわかるか？

日本アジア投資の株価は最近勢いがあり、P/Sは業界他社と同水準となっている。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

日本アジア投資は、中期的に収益が減少するにもかかわらず、業界と同水準のPERで取引されている。 業界と同水準とはいえ、現在の P/S レシオには違和感がある。 直近の中期的な状況が改善されない限り、同社の株主にとって厳しい時期が続くことは間違いないだろう。

次の一歩を踏み出す前に、日本アジア投資が発見した5つの警告サイン（1つは重大！）を知っておくべきだろう。

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