WealthNavi社（東証：7342）の株価は27％後退したが、収益は投資家の注目を逃れていない

WealthNavi Inc.（東証：7342）の株主は、株価が27％下落し、前期の好業績を帳消しにするという、非常に荒い月だったことを見ても喜ばないだろう。 過去30日間の株価下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は10％下落した。

株価が大幅に下落したとはいえ、日本のキャピタルマーケッツ業界の半数近くがPER（株価純資産倍率）1.7倍を下回っている中、PER14.3倍のWealthNaviはまだ調査する価値のない銘柄と言えるかもしれない。 ただし、P/Sが高いのは何か理由があるのかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

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WealthNaviの最近の業績は？

WealthNaviの収益は、他の多くの企業がプラスの収益成長をしている中で、最近後退しているため、WealthNaviはより良い業績を上げている可能性がある。 収益が大幅に回復することを期待する向きが多いため、P/Sが崩れていないのかもしれない。 しかし、そうでない場合、投資家は株価を高く買いすぎてしまうかもしれない。

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WealthNaviの収益成長トレンドは？

WealthNaviのP/Sレシオは、非常に力強い成長が期待され、重要なこととして、業界よりもはるかに良い業績を上げる会社の典型的なものでしょう。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが34％減少するという悔しい結果となった。 このことは、3年間の収益成長率がまだ合計で20％という注目に値するものであることから、長期的には好調であった同社に水を差すものであった。 従って、株主はこの好調を維持したかっただろうが、中期的な収益成長率にはおおよそ満足しているだろう。

将来に目を移すと、同社を担当する3人のアナリストの予測では、今後3年間の売上高は毎年61％成長するはずだ。 これは、より広範な業界の毎年6.2％の成長予測を大幅に上回る。

これを考慮すれば、WealthNaviのP/Sが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

要点

WealthNaviの株価は低迷しているが、P/Sは依然として高い。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

WealthNaviを調べたところ、将来の収益が好調であることから、PERは高水準を維持している。 現段階では、投資家は収益が悪化する可能性はかなり低いと感じており、高いP/Sレシオを正当化している。 この状況で株価が近い将来大きく下落することは考えにくい。

さらに、WealthNaviで発見したこれら3つの警告サイン（私たちにはあまりしっくりこない1つを含む）についても学ぶ必要がある。

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