インテグラル株式会社 (TSE:5842) 株を上げるためにできること

日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍を超える中、インテグラル（東証：5842）のPER6.3倍は非常に魅力的な投資対象だと考えるかもしれない。 とはいえ、PERを大幅に引き下げた合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

インテグラルは最近、実に速いペースで業績を伸ばしており、確かに素晴らしい業績を上げている。 好調な業績が大幅に悪化すると多くの人が予想していることが、PERを抑制しているのかもしれない。 インテグラルが好きなら、そうならないことを願っているはずだ。

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Integralに成長はあるか？

IntegralのようにPERが低くても本当に安心できるのは、会社の成長が市場に大きく遅れをとっている時だけだ。

昨年度の利益成長率を見てみると、同社は108％という驚異的な伸びを記録している。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で1,138%も上昇している。 というわけで、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

これは他の市場とは対照的で、今後1年間の成長率は10％と予想されており、同社の最近の中期的な年率換算成長率を大幅に下回っている。

このことを考えると、インテグラルのPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 投資家の多くは、インテグラルが最近の成長率を維持できるとは考えていないようだ。

IntegralのPERに関する結論

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。

Integralの直近3年間の成長率は市場予想よりも高いため、現在のPERは予想よりもかなり低い。 私たちは、市場予測を上回る成長率で好業績を見た場合、潜在的なリスクがPERに大きな圧力をかけていると考える。 このような中期的な状況が続けば、通常は株価が上昇するはずであるため、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。

意見をまとめる前に、インテグラルに注意すべき2つの警告サイン（1つは無視できない！）を発見した。

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