ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 他の多くの企業と同様、王将フードサービス（東証：9936）も負債を利用している。 しかし本当の問題は、この負債が会社を危険なものにしているかどうかだ。
AIが医療を変えようとしている。これらの20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であることだ。
なぜ負債がリスクをもたらすのか？
借入金は、事業が新たな資本やフリーキャッシュフローで返済に窮するまで、事業を支援する。 資本主義の一部とは、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（しかし依然としてコストのかかる）状況とは、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希薄化しなければならないような場合である。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業もたくさんあるが、そのような場合、マイナスの影響はない。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。
王将フードサービスの負債は？
2024年12月時点の有利子負債は55.0億円で、前年同期の75.0億円から減少している。 ただし、貸借対照表では350億円の現金を保有しているため、実質的なネットキャッシュは295億円となる。
王将フードサービスのバランスシートの健全性は？
貸借対照表の最新データを拡大すると、12カ月以内に返済期限が到来する負債が139億円、それ以降に返済期限が到来する負債が63.9億円ある。 一方、現金は350億円、1年以内に回収予定の債権は28.9億円ある。 流動資産は176億円多い。
この短期的な流動性は、王将フードサービスのバランスシートが伸び悩んでいるわけではなく、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 簡潔に言えば、王将フードサービスはネットキャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！
幸いなことに、王将フードサービスは昨年、EBITを7.3％伸ばした。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、王将フードサービスが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロがどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。
最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷厳な現金だけである。 王将フードサービスは貸借対照表にネット・キャッシュを計上しているが、そのキャッシュ・バランスの構築（または減少）の速さを理解するために、金利税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見てみる価値がある。 直近の3年間で、王将フードサービスはEBITの72%に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録しており、フリー・キャッシュ・フローが利子と税金を除いたものであることを考えると、これは通常の水準である。 フリー・キャッシュ・フローが利子と税金を除いたものであることを考慮すれば、これは普通程度である。
まとめ
企業の有利子負債を調査することは常に賢明なことであるが、この場合、王将フードサービスは295億円のネットキャッシュを持ち、バランスシートも良好である。 また、フリーキャッシュフローは68億円で、EBITの72％を占めている。 従って、王将フードサービスの負債使途がリスキーだとは思わない。 他の多くの指標よりも、一株当たり利益がどれくらいのスピードで伸びているかを追跡することが重要だと考える。というのも、本日、王将フードサービスの一株当たり利益の履歴を、インタラクティブなグラフで無料で見ることができるからだ。
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