サガミ・ホールディングス（東証：9900）の利益水準は法定利益を反映していない

先週発表されたサガミホールディングス（東証：9900）の決算は、まずまずの利益を計上したものの、投資家にとっては残念な結果となった。 我々の分析によれば、投資家は楽観的になるべきだという。

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異常項目が利益に与える影響

サガミホールディングスの利益を法定数値以上に理解したい人は、直近1年間の法定利益が異常項目により495百万円減少していることに注目する必要がある。 異常項目による減算は第一に残念なことだが、明るい兆しもある。 世界の上場企業の大半を分析したところ、重要な特別項目は繰り返されないことが多い。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 もし相模ホールディングスがそのような異常な費用を繰り返さないのであれば、他の条件がすべて同じであれば、来期は増益になると予想される。

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サガミホールディングスの利益パフォーマンスに関する我々の見解

相模ホールディングスの昨年度の業績は、特殊要因による減益であったため、今期は改善が期待できる。 そのため、相模ホールディングスの収益ポテンシャルは、少なくとも見た目通り、いやそれ以上であると考える！ しかも、この1年でEPSを大きく伸ばしている。 もちろん、同社の業績を分析することに関しては、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮することができる。 銘柄を分析する際には、リスクを考慮する必要がある。 例えば、相模ホールディングスをより良く知るために目を通すべき警告サインを1つ発見した。

このノートでは、サガミホールディングスの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに意識を集中させることができるのであれば、もっと多くの発見があるはずだ。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し手間がかかるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業を集めた フリー・ コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄リストは参考になるだろう。

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