吉野家ホールディングスの決算は物語らない。(吉野家ホールディングス）

吉野家ホールディングス（東証:9861）の株価収益率（PER）39倍は、約半数の企業がPER13倍を下回り、PER9倍割れもザラである日本市場と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

吉野家ホールディングスの業績は、他のほとんどの企業がプラス成長であるのに対し、最近は後退している。 低迷している業績が大幅に回復すると予想する向きが多いため、PERの暴落を抑えているのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長指標は高PERについて何を語っているか？

吉野家ホールディングスのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。

振り返ってみると、昨年度は8.9％の減益という悔しい結果となった。 それでもEPSは3年前と比べ、直近の12ヶ月はともかく、合計で270％増加しているのは立派だ。 というわけで、この間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常にうまく収益を伸ばしてきたことを確認することから始めよう。

現在、同社を担当している3人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率0.07％上昇すると予想されている。 これは、より広い市場の毎年10％の成長予測を大幅に下回る。

吉野家ホールディングスが市場より高いPERで取引されているのは、このような情報によるものだ。 投資家の多くは吉野家の業績回復を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

吉野家ホールディングスのPERから何を学ぶか？

吉野家ホールディングスのPERから学べることは何だろうか？

吉野家ホールディングスのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しが劣っていることが、予想ほど高いPERに影響を与えていないことがわかった。 将来の業績見通しが、このようなポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないためだ。 このような状況が著しく改善されない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

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